本報(bào)記者 向炎濤

受地緣沖突影響，3月2日，國(guó)際油價(jià)大幅上漲。當(dāng)日，布倫特原油期貨價(jià)格一度突破82美元/桶，較前一交易日漲超13%；WTI原油期貨價(jià)格一度突破75美元/桶，較前一交易日漲超10%。

A股油氣板塊同樣迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)上漲。截至3月2日收盤，同花順油氣開采及服務(wù)板塊大漲12.23%，石油加工貿(mào)易板塊上漲5.33%。同時(shí)，中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海油三只“巨無(wú)霸”史上首次集體漲停。其中，中國(guó)石油股價(jià)創(chuàng)近11年新高，中國(guó)海油股價(jià)創(chuàng)2022年上市以來(lái)新高，中國(guó)石化股價(jià)創(chuàng)2024年10月份以來(lái)新高。

金聯(lián)創(chuàng)原油分析師韓正己在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前原油市場(chǎng)整體仍處于供大于求的格局，庫(kù)存也相對(duì)充裕。從基本面看，地緣沖突短期內(nèi)對(duì)全球供需格局的實(shí)際影響相對(duì)有限。在近日的歐佩克+會(huì)議上，8個(gè)主要產(chǎn)油國(guó)決定4月份日均增產(chǎn)20.6萬(wàn)桶。幅度超出預(yù)期，這也反映出主要產(chǎn)油國(guó)彌補(bǔ)供應(yīng)短缺的能力與意愿。

對(duì)于油價(jià)后續(xù)走勢(shì)，韓正己認(rèn)為，短期看油價(jià)預(yù)計(jì)將維持震蕩上行，布倫特原油突破80美元/桶應(yīng)無(wú)懸念，若地緣沖突持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，油價(jià)可能進(jìn)一步上行并突破100美元/桶。反之，若地緣沖突出現(xiàn)緩和跡象，油價(jià)可能回落。若不考慮地緣沖突風(fēng)險(xiǎn)，僅從基本面出發(fā)，布倫特原油的合理價(jià)格區(qū)間或在65美元/桶至75美元/桶。

油價(jià)的劇烈波動(dòng)，也迅速傳導(dǎo)至資本市場(chǎng)和下游化工行業(yè)。

華安證券研究所化工行業(yè)首席分析師王強(qiáng)峰在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“三桶油”股價(jià)大漲是多因素綜合作用的結(jié)果。首先，地緣沖突風(fēng)險(xiǎn)顯著提升了油氣板塊的風(fēng)險(xiǎn)偏好，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)油價(jià)上行的預(yù)期。其次，大宗商品市場(chǎng)正經(jīng)歷供應(yīng)鏈重構(gòu)帶來(lái)的系統(tǒng)性變化。值得注意的是，過去一年油價(jià)長(zhǎng)期處于相對(duì)低位，二級(jí)市場(chǎng)并未充分計(jì)入原油的地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。今年以來(lái)，大國(guó)對(duì)原油資源的戰(zhàn)略布局與定價(jià)權(quán)爭(zhēng)奪日趨激烈，促使資金重新加強(qiáng)配置油氣資產(chǎn)。

展望后市，王強(qiáng)峰認(rèn)為，能源化工行業(yè)正處周期修復(fù)階段。一方面，原油市場(chǎng)持續(xù)增產(chǎn)，反映上游景氣度提升；另一方面，疊加去年以來(lái)國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”政策持續(xù)推進(jìn)，化工行業(yè)供給格局不斷優(yōu)化，復(fù)蘇態(tài)勢(shì)明顯。從具體舉措來(lái)看，行業(yè)協(xié)同提價(jià)、差異化定價(jià)、能耗管控、限制新增產(chǎn)能及落后產(chǎn)能退出等措施正在落地，推動(dòng)供給側(cè)改善。此外，部分國(guó)外產(chǎn)能持續(xù)退出，也為國(guó)內(nèi)化工企業(yè)騰挪出了市場(chǎng)空間。