在A股市場長袖善舞的海航系已不滿足國內(nèi)資產(chǎn)的“拼接”，其借著“走出去”的東風，又將目光投向了海外。今日，“海航系”旗下天海投資公告，擬以每股38.9美元的價格，收購美國紐交所上市公司Ingram Micro Inc.（下稱IMI，中文名“英邁”）100%股權，交易價款預計達60億美元。

　　這已是自2015年以來，“海航系”出演的又一出資本大戲。從牛市巨額募資到內(nèi)部資產(chǎn)整合，海航系在完成上市平臺及資本體量的積累后，又啟動了全球視野下的出擊，無論是此前渤海租賃斥資25.55億美元并購知名飛機租賃公司Avolon的100%股權，還是此次天海投資擬收購的電子產(chǎn)品分銷及供應鏈公司IMI，“海航系”愈加宏大的布局已輪廓顯現(xiàn)。

　　擬溢價約四成收購IMI

　　公告顯示，天海投資擬斥資約60億美元收購的IMI是一家在紐交所上市的電子產(chǎn)品分銷與供應鏈企業(yè)。IMI成立于1979年，在北美、歐洲、中東和非洲、拉美及亞太地區(qū)擁有覆蓋廣泛的銷售和分銷網(wǎng)絡，在全球38個國家和地區(qū)設有銷售中心或辦事處，設有122個配送中心，并擁有宏碁、蘋果、思科、IBM等1700多家供應商，服務于全球的20萬客戶。

　　對此次交易，IMI于美國時間2月17日在其官網(wǎng)公布稱，天海投資已與公司達成最終合并協(xié)議，天海投資將以每股38.9美元、合計作價60億美元現(xiàn)金收購IMI的100%股權，這一報價較IMI截至2月16日的前30個交易日平均收盤價溢價39%。

　　據(jù)雙方協(xié)議，收購完成后，IMI將成為天海投資全資子公司，總部仍將設在美國加利福尼亞，同時保留其管理團隊和所有業(yè)務，Alain Monié仍任CEO。今日，天海投資的公告進一步透露，此次交易已獲得雙方董事會一致通過，預計將于下半年正式完成。

　　“打算直接斥資60億美元拿下IMI，‘海航系’的確舍得花錢。但從資源整合來看，其收購IMI對海航系也有著良好的協(xié)同效應�！庇蠭T服務領域資深人士如此評價。海航集團副董事長譚向東則表示，IMI已通過自身的技術生態(tài)系統(tǒng)確立了其全球IT產(chǎn)品及服務的分銷領導地位。通過此次收購，IMI遍及全球的基礎設施和產(chǎn)品及解決方案以及其先進的物流倉儲管理模式，將使得“海航系”有機會獲得出色的人才、成熟的商業(yè)模式和受國際認可的品牌。

　　據(jù)介紹，收購完成后，IMI將成為海航集團收入最高的成員企業(yè)，帶動其加速國際化發(fā)展進程。海航集團將協(xié)同IMI獲得進入比成熟市場具有更高增長率和盈利空間的新興市場業(yè)務機會。IMI將作為“海航系”物流產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的重要一環(huán)，將實現(xiàn)物流產(chǎn)業(yè)向供應鏈運營商轉型，在提高效率的同時，提供一站式服務內(nèi)容。

　　從內(nèi)部整合到跨國并購

　　自2015年以來，“海航系”就開啟了頻繁的資本運作，旗下上市公司趁牛市“窗口”大規(guī)模定增募資、同時進行內(nèi)部資源整合和證券化，迅速打開了整體的市值空間。隨后，“海航系”走出去的步伐也在加快，“出海掃貨”動作不斷。

　　梳理此前公告，“海航系”旗下渤海租賃、海南航空、海航投資均有大規(guī)模再融資，且金額大多動輒百億。另一方面，“海航系”同時開啟了內(nèi)部資產(chǎn)整合和證券化的大幕。

　　如在渤海租賃的定增中，公司大股東海航資本及其一致行動人深圳興航、天津通萬合計出資80億元認購半數(shù)定增股份；在海航投資的定增中，公司控股股東海航資本以現(xiàn)金和持有的華安保險12.5%的股權認購，認購金額不低于42億元。

　　此外，“海航系”旗下上市公司的募投項目也有不少是投向“自家項目”，同時不斷將優(yōu)質資產(chǎn)置入上市公司，實現(xiàn)證券化。如將海航旅游持有的凱撒同盛裝入易食股份（現(xiàn)名“凱撒旅游）。而海航投資的并購標也均為集團資產(chǎn)，資料顯示，海航資本持有的渤海信托60.22%股權，海航置業(yè)持有的新生醫(yī)療100%股權均屬海航投資的并購范圍。

　　對此，有分析人士表示，“海航系”的資本運作在擴大其資本體量的同時，各業(yè)務平臺劃分也更加清晰，更加有利于后續(xù)的國際化資本運作和布局。這也意味著，內(nèi)部資產(chǎn)整合和證券化只是第一步，“走出去”才是其更深遠的戰(zhàn)略圖謀。

　　此前，海航集團董事局主席陳鋒就曾公開表示，民航業(yè)是“一帶一路”建設的空中橋梁，海航希望同政府加強溝通，加快深化民航體制改革，促進航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展。無論是“一帶一路”還是自貿(mào)區(qū)，“走出去”戰(zhàn)略對于海航旗下交通、航運、租賃等業(yè)務板塊，都是極好的機會。

　　如今年2月5日，海南航空公告，為迅速拓展在南美、非洲和歐洲的航線網(wǎng)絡布局，公司擬以自有資金4.5億美元以增資方式投資Azul航空，成為其單一最大股東，并占有三個董事席位。

　　此外，海航投資控股有限公司在去年8月30日還收購了英國路透總部大樓；更早以前，海航集團則于去年7月30日以27億瑞郎（約175億元）收購了世界最大航空地面服務及貨運服務供應商Swissport100%股權；而渤海租賃更是分數(shù)次合計收購了國際飛機租賃巨頭Avolon100%股權以及全球第八大集裝箱租賃公司Cronos的80%股權。如今，天海投資啟動對IMI的私有化，則是這一資本宏圖的又一篇章。